E.5. Úvěrové riziko
| V milionech Kč, k 31. prosinci | Kapitola | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| Dluhopisy a úvěry | 60 932 | 69 862 | |
Realizovatelné dluhopisy | F.3.3. | 53 427 | 56 357 |
Dluhopisy oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů | F.3.4. | 3 194 | 7 043 |
Úvěry (reálná hodnota) | F.3.2. | 4 311 | 6 462 |
| Pohledávky z obchodního styku a ostatní pohledávky | F.5. | 6 086 | 6 036 |
| Podíly zajistitelů na pojistně-technických rezervách | F.4. | 9 790 | 9 954 |
| Celkem | 76 808 | 85 852 |
Úvěrové riziko představuje ekonomický dopad úpadku protistrany či neplnění závazků z cenných papírů s fixním výnosem na finanční sílu Společnosti. Tu ovlivňuje i všeobecný nárůst hodnot kreditních spreadů, způsobený např. kreditní krizí či nedostatkem likvidity.
Společnost přijala směrnice k omezení úvěrového rizika z investic, které preferují nákup cenných papírů z investičního stupně rizika a podporují diverzifikaci a rozptyl portfolia.
K určení ratingu emise nebo emitenta jsou používána hodnocení ratingových agentur. Cenným papírům bez ratingu je přiřazováno interní hodnocení na základě úvěrové analýzy. Ve většině případů je interní rating založen na externím ratingu mateřské společnosti nebo je přirážkou externího ratingu podle podřazení k instrumentu. Všechny interní ratingy jsou v souladu s ohodnocením GCEE. V souladu s principy skupiny Generali používá Společnost pro každého obchodního partnera druhý nejlepší externí rating ve všech výpočtech a systému úvěrových limitů.
Za účelem řízení úvěrového rizika Společnost spolupracuje s obchodními partnery s dobrou úvěrovou pozicí (morálkou), a pokud je to možné, uzavírá tzv. „master netting“ smlouvy. „Master netting“ smlouvy umožňují vypořádání smluv s jednou a tou samou smluvní stranou v čisté výši v případě neplnění závazků.
Společnost vytváří ucelený systém limitů pro řízení úvěrového rizika a denně monitoruje jejich dodržování. Tento systém zahrnuje limity pro jednotlivé emitenty/protistrany podle jejich úvěrové kvality, limity pro jednotlivé ratingové kategorie a limity koncentrace jednotlivých rizik.
Následující tabulky uvádějí úvěrovou kvalitu finančních aktiv Společnosti oceněných reálnou hodnotou.
Rating dluhopisů, úvěrů a půjček
| V milionech Kč, k 31. prosinci | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| AAA | 2 916 | 2 899 |
| AA | 24 726 | 27 541 |
| A | 5 930 | 11 482 |
| BBB | 11 587 | 13 383 |
| BB | 5 940 | 2 168 |
| Nehodnoceno | 9 833 | 12 389 |
| Celkem | 60 932 | 69 862 |
Rating podílů zajistitelů na pojistně-technických rezervách
| V milionech Kč, k 31. prosinci | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| AA | 110 | 126 |
| A | 222 | 546 |
| BBB | – | 57 |
| Kaptivní zajištění | 8 553 | 9 053 |
| Nehodnoceno | 905 | 172 |
| Celkem | 9 790 | 9 954 |
V roce 2015 ani 2014 nebyly žádné částky v položce podílů zajistitelů na pojistně-technických rezervách po splatnosti ani s trvalým snížením hodnoty.
Následující tabulka uvádí analýzu úvěrového rizika, kterému je Společnost vystavena pro úvěry, půjčky a pohledávky:
| V milionech Kč, za rok končící 31. prosince | Úvěry a půjčky | Pohledávky z obchodního styku a ostatní pohledávky | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Aktiva s individuálním snížením hodnoty – čistá účetní hodnota celkem | – | 57 | 1 788 | 2 356 |
Nominální hodnota celkem | 117 | 6 542 | 3 065 | 3 808 |
Od 31 dnů do 90 dnů po splatnosti | – | – | 1 023 | 2 038 |
Od 91 dnů do 180 dnů po splatnosti | – | – | 369 | 267 |
Od 181 dnů do 1 roku po splatnosti | – | – | 448 | 199 |
Více než 1 rok po splatnosti | 117 | 6 542 | 1 225 | 1 304 |
Trvalé snížení hodnoty | -117 | -6 485 | -1 277 | -1 452 |
| Aktiva po splatnosti a bez trvalého snížení hodnoty – čistá účetní hodnota | – | – | 402 | 391 |
| Aktiva před splatností a bez trvalého snížení hodnoty – čistá účetní hodnota | 4 115 | 6 195 | 3 896 | 3 289 |
| Celkové amortizované náklady | 4 115 | 6 252 | 6 086 | 6 036 |
| Reálná hodnota celkem | 4 311 | 6 462 | 6 086 | 6 036 |
Společnost nedržela v letech 2015 ani 2014 žádné dluhopisy po splatnosti ani s trvalým snížením hodnoty.
Rozhodující část pohledávek ve skupině s individuálně stanovovaným snížením hodnoty tvoří pohledávky za pojistníky, zprostředkovateli a pohledávky ze zajištění (vše ve skupině pohledávek) a pohledávky z nesplacených půjček a jistin dluhopisů (úvěry a půjčky subjektům). U těchto skupin pohledávek se ocenění posuzuje především podle stáří a způsobu vymáhání – každá pohledávka se individuálně testuje těmito kritérii a podle výsledku se stanoví výše trvalého znehodnocení.
Úvěry a půjčky a ostatní investice před splatností a bez trvalého snížení hodnoty tvoří především termínovaná depozita u bank a pohledávky z REPO operací s bankami. Pohledávky před splatností a bez trvalého snížení hodnoty jsou tvořeny zejména pohledávkami z pojištění a zajištění.
Pohledávky po splatnosti a bez trvalého snížení hodnoty představují převážně pohledávky ze zajištění.
Společnost má zajištěny pohledávky vůči bankám z titulu reverzních REPO operací formou zástavy cenných papírů, úvěry a zálohy nebankovním subjektům formou zástavy nemovitostí, přijatými směnkami a ručitelskými úvěry.
Následující tabulka zobrazuje reálnou hodnotu přijatých zástav:
| V milionech Kč, za rok končící 31. prosince | Úvěry a půjčky bankám a nebankovním subjektům | |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| K pohledávkám s individuálním snížením hodnoty | 20 | 20 |
Nemovitosti | 20 | 20 |
| K pohledávkám před splatností | 2 300 | 3 925 |
Dluhové cenné papíry | 2 300 | 3 925 |
| Celkem | 2 320 | 3 945 |
Ke koncentraci úvěrového rizika dochází v případech skupin smluvních protistran, které mají obdobné ekonomické charakteristiky a jejichž schopnost plnit smluvní závazky je podobně ovlivňována změnami ekonomických či jiných podmínek.
Následující tabulky uvádějí koncentraci úvěrového rizika z dluhopisů a půjček z hlediska ekonomických odvětví a z územního hlediska:
| V milionech Kč, za rok končící 31. prosince | 2015 | 2014 | ||
|---|---|---|---|---|
| v mil. Kč | v % | v mil. Kč | v % | |
| Ekonomické odvětví | ||||
| Veřejný sektor | 36 198 | 59,41 | 39 584 | 56,66 |
| Finanční sektor | 19 146 | 31,42 | 26 140 | 37,42 |
| Komunální služby | 2 851 | 4,68 | 2 316 | 3,32 |
| Energetika | 951 | 1,56 | 1 054 | 1,50 |
| Spotřební zboží | 567 | 0,93 | – | – |
| Telekomunikace | 412 | 0,68 | 339 | 0,49 |
| Materiálová výroba | 440 | 0,72 | 233 | 0,33 |
| Průmyslová výroba | 367 | 0,60 | 196 | 0,28 |
| Celkem | 60 932 | 100,00 | 69 862 | 100,00 |
| V milionech Kč, za rok končící 31. prosince | 2015 | 2014 | ||
|---|---|---|---|---|
| v mil. Kč | v % | v mil. Kč | v % | |
| Geografická koncentrace | ||||
| Česká republika | 33 902 | 55,65 | 40 410 | 57,84 |
| Evropské země s výjimkou níže uvedených | 6 325 | 10,38 | 3 651 | 5,23 |
| Rusko | 5 425 | 8,90 | 7 784 | 11,14 |
| Ostatní středoevropské a východoevropské země | 3 181 | 5,22 | 3 994 | 5,72 |
| Polsko | 3 140 | 5,15 | 3 663 | 5,24 |
| Slovensko | 2 945 | 4,83 | 3 173 | 4,54 |
| Rakousko | 1 542 | 2,53 | 1 578 | 2,26 |
| Nizozemsko | 1 368 | 2,25 | 1 291 | 1,85 |
| Slovinsko | 1 221 | 2,00 | 1 433 | 2,05 |
| USA | 967 | 1,59 | 1 408 | 2,02 |
| Velká Británie | 672 | 1,10 | 1 014 | 1,45 |
| Zbytek světa | 244 | 0,40 | 463 | 0,66 |
| Celkem | 60 932 | 100,00 | 69 862 | 100,00 |
Při vyhodnocování koncentrace úvěrového rizika z hlediska obchodních odvětví a z územního hlediska se zohledňují rizikové znaky jednotlivých dluhopisů nebo půjček. Částky uvedené v tabulkách představují maximální účetní ztrátu, která by byla zaúčtována ke konci účetního období v případě, že by smluvní strana nesplnila ani zčásti svůj smluvní závazek a zjistilo by se, že poskytnuté zástavy či zajištění mají nulovou hodnotu. Tyto částky proto vysoce převyšují očekávané ztráty, které jsou zahrnuty do opravné položky na nedobytné pohledávky.